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“ 多光谱AI范畴的领军企业海清智元开启港交所上市之路，在功绩亮眼增长的同期，供应商逼近渡过高、存货量大幅攀升等数据问题激发市集盘考。”

深圳海清智元科技股份有限公司(简称：海清智元)，这家2013年出生的多光谱AI时刻企业，近期向港交所提交了 IPO 肯求，音讯一出便成为行业焦点。凭借自主研发的多光谱感知与 AI 算法，该公司构建起 “光感图算” 时刻架构，包含多光谱感算一体、轻量级端侧 AI 计较以及多光谱 AI 大模子平台三大中枢时刻，业务粉饰多光谱 AI 模块、感知末端及大模子职业等范畴。

市集份额颠倒，109东说念主研发团队筑牢时刻根基

从市集所位来看，弗若斯特·沙利文的讲明涌现，以 2024 年营收计较，海清智元在国内多光谱 AI 企业中排行首位，其多光谱 AI 大模子职业市集份额寰宇第一，多光谱 AI 模组则位列第三。时刻研发上，适度 2025 年一季度末，公司 109 东说念主的研发团队占职工总额超四成，领有 95 项发明专利和 43 项软件文章权，还参与了约 10 项泛安全行业国标与团见识草拟制定。

股权结构与治理架构了了，36岁博士柴剑任董秘(曾任职开源证券、国融证券)

IPO 前的股权结构涌现，周波径直捏股 5.96%，众诚天盈、众正天盈、众知天盈阔别捏股 38.34%、2.79%、1.79%，控股鼓舞共计捏股达 48.87%。公司治理层面，董事会由九名董事组成，包括五名奉行董事(周波、苗瑞、柴剑博士、邹小刚、陈永刚)、别称非奉行董事(喻立杰)及三名寥寂非奉行董事(陈海平、锺陆欢、何嘉倩)。

其中，36 岁的柴剑博士于 2024 年 11 月加入公司，2025 年 7 月起担任奉行董事及董事会通知。其奇迹经验涵盖金融与科技范畴：2014 年 10 月至 2015 年 8 月任西部利得基金专户答理部投资司理；2015 年 8 月至 2017 年 8 月任职开源证券金钱经管部投资司理，认真证券经管及投资契机评估；2017 年 10 月至 2019 年 3 月担任国融证券金钱经管部量化投资司理；2019 年 11 月至 2024 年 11 月任职中移雄安信息通讯科技有限公司智谋城市平台部司理，主导智谋城市时刻科罚决策的开拓落地与团队经管。学历方面，柴剑博士 2011 年 7 月获西安电子科技大学测控时刻与仪器专科学士学位，2014 年 3 月获测试计量时刻及仪器专科硕士学位，2024 年 2 月赢得法国蒙彼利埃大学工商经管学博士学位。

三年营收更正超5倍，2024年奏凯转亏为盈

财务数据方面，2022 年至 2024 年及 2025 年前三个月，海清智元的营收阔别为 2.25 亿元、1.17 亿元、5.23 亿元、8242 万元，净利润为 - 493 万元、-1841.3 万元、4041.2 万元、1414.4 万元。2024 年，公司营收同比大增 347%，净利润杀青扭亏为盈，毛利率也从 2023 年的 12.2% 高涨到 2025 年一季度的 32.9%。但流动比率从 2.0 降至 1.6，速动比率从 1.4 降至 0.9，响应出短期偿债才略有所变化。

客户逼近率达64.8%，供应商逼近率接近90%

客户组成上，海清智元的客户主如果 AI 硬件建设制造商、行业科罚决策集成商和大型企业，讲明期内前五大客户的营收占比阔别为 42.1%、38.3%、59.0%、64.8%，呈上升趋势。供应商方面，尽管公司暗示与筛选后的供应商保捏踏实协作，可前五大供应商的逼近率从 2022 年的 36.1% 猛增至 2025 年一季度的近 90%。由于中枢原材料需从外部采购，公司称若主要供应商出现变动或供应中断，将严重影响业务运营。另外，和无数赴港上市企业不同，该公司未公布最大单一客户的营收占比以及最大单一供应商的采购金额占比。

一季度存货暴涨555%，盘活天数增多368%

存货情况雷同引东说念主耀眼。讲明期内，存货金额为 4590 万元、5600 万元、3160 万元、2.066 亿元，2025 年一季度末的存货金额较 2024 年底暴涨 555%。存货盘活天数从 2024 年的 44 天增多到 2025 年一季度的 206 天，增幅达 368%。公司在肯求文献中提到，若不成合理经管存货，可能会增多捏有本钱，影响有盘算功绩，也可能出现对市集需求判断造作的情况。

关于供应商逼近率高、一季度存货暴涨等问题，有关媒体曾尝试关系海清智元，不外公司官网涌现正在升级，发送到官方邮箱的采访请求适度当今仍未收到回答。

估值暴涨9倍，递表前刚完成新一轮融资

另，值得一提的是，5年不到的期间，海清智元的估值暴涨了9倍，当今已高达35.5亿元。自2020年11月起，海清智元共完成5轮融资，融资金额合共2.6亿元。其中最近一次融资发生在2025年7月18日，距海清智元本次递交上市肯求远离不到一个月。

(指示：推行来自：海清智元招股书、港交所清晰易、新浪财经、及公开新闻报说念。文中不雅点仅供参考、不动作投资冷漠。)

尾声：

“ 海清智元的上市之路，不仅是多光谱AI时刻走向营业化的体现，亦然企业在机遇与挑战中费力均衡的经由开云(中国)kaiyun网页版登录入口，后来续动态值得护士。”